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Thermador : déception
information fournie par Le Revenu 19/07/2023 à 16:29

Le titre a cédé près de 3% le 13 juillet. (© Thermador)

Le titre a cédé près de 3% le 13 juillet. (© Thermador)

Le distributeur de matériels de plomberie a vu sa croissance nettement fléchir au deuxième trimestre. La valorisation du titre devient plus abordable, ce qui invite à conserver la position.

Son actualité : le titre a cédé près de 3% le 13 juillet, en réaction à la publication du niveau d'activité au premier semestre. Sur la période, le chiffre d'affaires du distributeur de matériel de plomberie a certes progressé de 12,6%, à 323,6 millions d'euros.

Mais la croissance a nettement fléchi au deuxième trimestre : +5,7%, après +19,5% de janvier à mars. La principale déception provient de la filiale dédiée au matériel pour le chauffage central, le solaire et l'eau sanitaire.

«Le management évoque des flux Maprimerénov’ [incitation à la rénovation énergétique] grippés par les délais de paiement tardifs de l’Agence nationale de l’habitat, qui, sous les dérives, alloue une plus grande partie de ses moyens humains au contrôle des dossiers», explique le bureau d'études de Portzamparc.

Notre conseil

Le marché de la rénovation énergétique reste très porteur pour Thermador . À court terme, les investisseurs seront surtout attentifs aux marges de l'entreprise.

À 12,4 fois le résultat net attendu pour l'exercice en cours, la valorisation devient inférieure aux multiples historiques (16,3 fois en moyenne depuis 2015).

Nous conseillons de garder la position.

Conservez. [THEP] Objectif : 88 euros. Profil : dynamique.

Prochain rendez-vous :

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THERMADOR
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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 19/07/2023 à 16:29:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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